美元指数处于上行通道 贵金属承压明显

2022-01-12 09:58 阅读 98 次浏览 次 评论 0 条

ATFX讯:从本年1月份来看,黄金作为对冲通胀的有用手法以及避险工具,其价格仍或存必定支撑;但美元指数在美联储提早进入加息周期的布景下已处于上行通道,因此金价或会因此显着承压,尤其是具有价格发现功用的期货合约,COMEX和上期所黄金2206合约可能会提早有所反响然后承压下行。

操作上,1月份投资者对上期所黄金和白银的近月合约,如2202合约,能够偏多短差或逢低做多为主,别离重视黄金385元/克、白银4950元/千克邻近压力;但对远月合约,如2206合约,能够偏空短差或逢高沽空思路对待,重视黄金360元/克、白银4350元/千克邻近支撑。均需留意止盈止损。

影响要素剖析:

1、微观层面

美国通胀数据爆表,2021年11月美国CPI同比涨幅则进一步攀升至6.8%,为1982年6月以来最高水平,中心CPI也同比涨4.9%,为1991年7月以来新高;11月最终需求PPI同比增加9.6%,创2010年开端统计该数据以来的最大年增幅。除了通胀外,美国工作指标也继续向好,美国12月初当周初请失业金人数较前一周削减4.3万,至18.4万人,创1969年以来最低水平,此前两周该数据现已出现大幅下降。

在通胀和工作指标已达到美联储此前设定的方针后,美联储在2021年12月FOMC会议上明确将加速缩减债券购买规划,将每月资产购买规划削减300亿美元,此前为每月削减150亿美元;并估计在2022年加息三次,以控制通货膨胀的速度。美联储主席鲍威尔表明,美国的高通胀是加速缩减购债的原因。假如需求的话,美联储会准备提高利率。

现在来看,尽管美联储已加速缩债进程,但美国10年期国债收益率减去10年TIPS收益率的美国通胀预期仍处于2.5%以上的高位,再加上奥密克戎等变种毒株影响下美国疫情局势依然严峻,单日新增确诊超过100万例,制造业PMI虽仍处景气区间,但也有向下拐头,因此从本年1月份来看,黄金作为对冲通胀的有用手法以及避险工具,其价格仍或存必定支撑。

但需求留意的是,正是由于现在美国通胀高企,美联储很可能在本年一季度末结束缩债进程,到时不排除美联储会提早加息以遏止通胀,此前美联储官员已将本年预期的加息次数从之前的2次提高到3次,美国实际利率或从现在的负值阶段逐渐抬升施压金价。因此,美元指数在美联储提早进入加息周期的布景下已处于上行通道,因此金价或会因此显着承压,尤其是具有价格发现功用的期货合约,COMEX和上期所黄金2206合约可能会提早有所反响然后承压下行。

2、交易所库存

交易所库存方面,上期所黄金库存近期显着回落,白银库存也存下行压力;COMEX黄金库存也自2021年4月下旬开端逐渐小幅回落,白银库存则是从2021年8月上旬开端逐渐小幅回落。因此从上述库存变化来看,短期均给予金价、银价必定支撑。但需求留意的是,不管是上期所仍是COMEX的黄金和白银库存,都仍处于高位,因此总体仍或施压金银期价。

3、COMEX非商业持仓

从COMEX非商业净多头持仓来看,近期黄金和白银都有所反弹,也显示在美国通胀高企布景下,投资者倾向短线看多金银;但需求留意的是,COMEX黄金和白银非商业净多头持仓高点实际上是从2020年疫情迸发以来开端逐渐下移的,因此也显示随着美联储本年将进入加息周期,投资者倾向于看空贵金属期价。

4、ETF持仓量

SPDR黄金ETF持仓量以及SLV白银ETF持仓量别离自2020年底和2021年初的高点开端逐渐回落,近期下行速度尽管放缓,但总体的下行趋势仍是非常显着的,也显示金银期价中长期或承压下行。

5、金银比

上期所和COMEX金银比自2021年年中以来震荡走升,首要原因是黄金期价在美国通胀高企要素影响下,虽有阶段性回调但全体仍处高位,而同一时段白银期价则因疫情对其供需两头的扰动等要素影响动摇更大,然后导致金银比抬升。现在来看,尽管金银比逐渐抬升,但随着美联储加速缩债进程,且或提早进入加息周期,金价将承压下行,而白银则因具有工业品特点,疫情扰动供应的一起可再生能源提振需求,因此总的来看金银比上行空间或有限。

6、白银工业品特点

白银价格在跟从金价动摇的一起,工业品特点对其价格的影响也不容忽视。现在全球疫情局势在变种毒株影响下依然严峻,施压白银供应端;一起,国内、美国及全球其他首要经济体对可再生能源的开展极其重视,欧美经济体基本现已碳达峰,下一步将碳中和,而国内将在2030年将完成碳达峰,2060年前完成碳中和,因此作为可再生能源首要原材料的白银的需求将获得显着提振。从国内电子元件指数和光伏电池产值不断攀升也反映了上述预期,因此白银期价或下存支撑。

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