六大投行预测美联储加息路径,利率峰值将达4%?

2021-11-16 09:47 阅读 134 次浏览 次 评论 0 条

ATFX讯—— 11月15日,两位美联储的前行长表示,为了操控通胀美联储或许不得不将联邦基金利率方针进步至3%乃至更高。一起,美国利率策略师在每周研报中根据通胀动态,考虑美联储方针途径以及对收益率曲线形状的影响。美国银行以为2022年有进一步加息的危险,而摩根士丹利估计加息将推到2023年及今后。

周一(11月15日),两位美联储的前行长表示,为了操控通胀美联储或许不得不将联邦基金利率方针进步至3%乃至更高。一起,美国利率策略师在每周研报中根据通胀动态,考虑美联储方针途径以及对收益率曲线形状的影响。美国银行以为2022年有进一步加息的危险,而摩根士丹利估计加息将推到2023年及今后。

美联储两位前行长估计美联储将加息到3%-4%

前纽约联储主席Dudley表示:“美联储或许会在6月之后或略晚些时候开端,并且加息的水平高于人们的预期,我当然以为峰值将远高于美国国债商场所预示的1.75%。”在回答后续问题时,Dudley表示利率峰值“或许在3%到4%”。

前里士满联储主席Lacker基本上同意Dudley的预估,他表示:“看来加到3.5%或4%是合理的,此外推进经济进入阑珊也是。

美联储现在的利率方针是零至0.25%。央行一直表示,估计利率在满足这三个条件前将维持在该水平:实现充分就业和2%的通胀率,并确保一段时间内通胀率温文超越2%。

美国国债策略师设想美联储的方针途径:

美国银行(Mark Cabana等人,11月12日陈述)

不断分散的通胀压力或许促进美联储更早举动、加快减码、更高的5年期和10年期利率。美联储在12月会议上或许决定1月和2月加快减码,这或许提早加息机遇定价。

巴克莱(Anshul Pradhan等人,11月10日陈述)

鉴于通胀超预期,且美联储是数据依靠型,商场对加息的定价或许会持续下去。长时间期限溢价仍有进一步温文上升的空间,上星期债券投标需求欠安,标明当前环境下投资者不愿以负期限溢价持有久期危险。估计不会出现非常大的抛售,因为商场不太或许定价整个周期的急进途径。

摩根大通(Jay Barry,11月12日的陈述)

前端定价显现美联储将在2022年7月前加息、到年末加息两次以上,这种定价看起来不再急进。与此一起,感恩节之前非常规的国债发行时间——11月22日发行2年期和5年期国债、11月23日发行7年期国债——对短期收益率构成进一步的近期上行危险。

然而,远端估值依然很高,意味着未来一年的实际增加接近相等,这或许反映出通胀持续上升会影响消费和增加的危险。估计增加将安定高于趋势,持续建议做空10年期美国国债。

摩根士丹利(Guneet Dhringa,11月14日的陈述)

在微弱增加和通胀回落的情况下,估计2022年美国国债收益率将升高,5年期和10年期收益率领涨,到年末料在2.1%左右。5s30s和10s30s应该会趋平,通胀保值国债应该会跑输,从而下降盈亏平衡通胀率。

跟着商场认识到美联储在2022年将坚持耐性,加息的定价将转到2023年和2024年,对终端利率的定价将上升,使2s5s变陡。技术性要素,例如养老基金申购和金融系统流动性富余,将对远端收益率施加下行压力;30年期国债收益率明年末将收在2.15%,10s30s简直水平。

NatWest Markets(John Briggs,11月13日的陈述)

在商场预期到2023年末将有大约五次加息后,美国国债收益率“弱势上涨”行情上星期完毕。不过,全球收益率面临的压力“或许回归”,要么是因为春季的通胀下降幅度没有预期的那么大,要么是需求曲线走高。

法兴银行(Subadra Rajappa等人,11月11日陈述)

咱们处于未知领域,方针结果存在更多不确定性,或许性包含更快减码和年中加息。尽管微弱的数据、基本面改善以及回归正常都支撑收益率上升,但跟着咱们逐渐消化新的通胀现实,收益率曲线或许会坚持相对平整。

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